«Магнит» получил чистый убыток 1,9 млрд рублей за первое полугодие 2026 года на фоне роста долга

«Магнит» подвёл итоги первого полугодия 2026 года. Выручка ритейлера выросла на 12,8% год к году и достигла 1,89 трлн рублей, EBITDA увеличилась на 12,1%, до 96 млрд рублей, валовая маржа составила 23,2%. Сопоставимые продажи (LFL) прибавили 6,4%, а оборот онлайн-направления вырос на 70%, до 132 млрд рублей.

Несмотря на рост операционных показателей, чистый результат компании ушёл в минус: за полугодие «Магнит» получил чистый убыток в 1,9 млрд рублей против чистой прибыли 6,5 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Убыток сложился на фоне роста долговой нагрузки: чистый долг компании увеличился на 20,3% год к году, до 518 млрд рублей, а отношение чистого долга к EBITDA поднялось до 2,9х. Чистые процентные расходы за полугодие составили 48,1 млрд рублей.

Компания заметно сократила инвестиции: капитальные затраты снизились на 46%, до 36,8 млрд рублей, а число открытых новых магазинов упало до 212 против 933 годом ранее. Свободный денежный поток от операционной деятельности вырос до 51 млрд рублей. Выплаты акционерам компания не производит уже второй год подряд.

Ранее подконтрольный «Магниту» «Тандер» уже переносил срок выкупа собственных акций на фоне похожей ситуации с долгом — подробнее в материале «Тандер» перенёс срок выкупа акций «Магнита». Если долговая нагрузка продолжит расти такими же темпами, у компании может остаться меньше пространства для возобновления выплат акционерам и для новых инвестиций в открытие магазинов.

Что это значит

Рост чистого долга (+20,3% год к году) заметно обгоняет рост EBITDA (+12,1%), из-за чего долговая нагрузка по коэффициенту NetDebt/EBITDA поднялась до 2,9х — с этим и связан переход от прибыли к убытку, хотя сама операционная выручка и EBITDA за полугодие увеличились. Иными словами, проблема не в продажах: они растут, а в стоимости обслуживания долга — только чистые процентные расходы за полугодие составили 48,1 млрд рублей.

Заметно и то, как компания перестроила приоритеты по сравнению с прошлым годом: капитальные затраты сократились почти вдвое (-46%), а число открытых магазинов упало с 933 до 212. Это выглядит как смещение фокуса с роста сети на снижение долга. При этом операционный денежный поток за полугодие вырос до 51 млрд рублей — если этот тренд продолжится, у компании может появиться больше пространства для сокращения долга.

Дальше стоит следить за динамикой чистого долга и коэффициента NetDebt/EBITDA в следующих отчётных периодах, а также за тем, объявит ли совет директоров возобновление дивидендных выплат — сейчас компания не платит акционерам уже второй год подряд, и решения об изменении этой политики пока не принято.