ЛУКОЙЛ отчитался за первое полугодие 2026 года: чистая прибыль выросла на 50,1%

ЛУКОЙЛ раскрыл консолидированные финансовые результаты за первое полугодие 2026 года. Выручка компании составила 2,06 трлн рублей — на 8% больше, чем за аналогичный период прошлого года. EBITDA выросла на 34,5%, до 815,3 млрd рублей, операционная прибыль увеличилась в 2,5 раза, до 610,9 млрd рублей, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла на 50,1% — до 430,9 млрd рублей.

Капитальные затраты компании за полугодие снизились на 38,1%, до 239,1 млрd рублей, тогда как свободный денежный поток, напротив, увеличился на 69,5% — до 550,9 млрd рублей. По итогам полугодия у ЛУКОЙЛа образовалась чистая денежная позиция в размере 342,7 млрd рублей, а показатель чистый долг/EBITDA стал отрицательным — минус 0,27х. Среднесуточная добыча углеводородов компании в России снизилась на 5,2%, опустившись до 1,722 млн баррелей в нефтяном эквиваленте — ЛУКОЙЛ связывает это с инфраструктурными ограничениями. Объём переработки на российских НПЗ упал на 9,6%, до 18,8 млн тонн, из-за ремонтных работ.

Дивидендная политика ЛУКОЙЛа предполагает направление на выплаты не менее 100% скорректированного свободного денежного потока дважды в год. За последние пять лет компания выплачивала следующие суммы на акцию: 793 рубля в 2022 году, 885 рублей в 2023-м, 1012 рублей в 2024-м, 541 рубль в 2025-м и 675 рублей в 2026 году. Советом директоров ЛУКОЙЛа решение по размеру выплат за первое полугодие 2026 года пока не принималось.

Конкретный размер дивидендов за первое полугодие 2026 года советом директоров ЛУКОЙЛа не рекомендован и собранием акционеров не утверждён. По оценке, основанной на дивидендной политике компании, диапазон возможных выплат за этот период может составить 520–720 рублей на акцию; аналитики одного из брокеров называют более низкую оценку — от 500 рублей на акцию, но уже по итогам девяти месяцев 2026 года. Это прогнозные оценки, а не официальное решение компании, которое пока не объявлено.

Отдельно участники рынка снова обсуждают возможную продажу зарубежных активов ЛУКОЙЛа — ранее об этом писал NYT, со ссылкой на переговоры России и США. Если такая сделка состоится, это могло бы изменить географию и структуру бизнеса компании, однако официальных заявлений о статусе переговоров на данный момент не было.

Что это значит

Рост чистой прибыли (+50,1%) и свободного денежного потока (+69,5%) произошёл на фоне снижения капитальных затрат (-38,1%) и одновременного сокращения производственных объёмов — добычи (-5,2%) и переработки (-9,6%). Источник не раскрывает, за счёт каких именно факторов (цены, курс рубля, структура издержек) улучшились финансовые показатели при падении объёмов, поэтому называть конкретные причины этого роста мы не можем.

Чистая денежная позиция в 342,7 млрd рублей и отрицательный показатель чистый долг/EBITDA (минус 0,27х) означают, что на конец полугодия обязательства компании по сути полностью покрыты накопленными денежными средствами — чистого долга у ЛУКОЙЛа нет.

Следующий значимый этап — решение совета директоров о размере дивидендов за первое полугодие 2026 года. Поскольку выплаты привязаны к скорректированному свободному денежному потоку, рост FCF расширяет базу для возможных будущих дивидендов, но конкретная сумма станет известна только после того, как совет директоров даст рекомендацию, а собрание акционеров её утвердит — на данный момент ни того, ни другого не произошло.